停止8月28日，8月PTA月均加工费185元/吨，创近十年内新低，PTA扩能的顶峰之年，预估中持久PTA保持偏低加工费，加快行业优越劣汰。
汗青数据显现，PTA高扩能年份的PTA加工费显现下落趋向，2020-2024年PTA进入汗青上第二轮倏地扩能周期，2022年12月尾至2023年7月新增PTA产能1000万吨，加快了PTA加工费的下落。年度PTA加工费从2020年的608元/吨降至2023年（停止8月28日）的357元/吨，年度PTA加工费跌势相对于顺畅。此中2023年8月月均PTA加工费降至10年内低点，停止8月28日，8月PTA月均PTA加工费185元/吨，环比-34%、同比-69%。近10年纪据来看，月均PTA加工费已经数次迫近200元/吨，而2023年8月PTA月均加工费初次跌破200元/吨整数关隘。
2023年PTA供大于求的格式进一步强化，从产能来看，2022年12月尾至2023年7月新增PTA产能1000万吨，而同期新增聚酯产能637万吨（实际折算PTA需要545万吨），PTA新产能带来的供给压力较大；上游PX新产能也远远少于PTA，产能格式招致财产链利润从PTA向高低流转移，PTA有力与高低流争取财产链利润。从产量来看，2023年8月PTA月产量创汗青新高，PTA主力供给商连续出货，特别是个体PTA主力供给商出卖远月货源且能够9月不会有检验方案，招致PTA供给多余预期较强，抬高PTA加工费。按汗青纪律来看，在月均PTA加工费跌至200元/吨偏上，PTA供给商将开端一波检验，但2023年8月PTA供给商并未有大范围的检验、增产，这类十分规的操纵也招致月均PTA加工费保持在低位。
月均PTA加工费下落的另外一主因是上游产物相对于强势，停止8月28日，原油（WTI）、PX（cfr）、PTA的月均价环比别离上涨约7%、3%、1%，原油及PX月均价涨幅弘远于PTA，可见财产链自上而下的本钱传导不畅，也就挤压了PTA加工费。原油在8月一度冲高，次要由于沙特等再度耽误增产以及谈招致，出格是沙特志愿分外增产100万桶/天提振市场自信心；中下旬伴跟着美联储加息预期及美国夏日需要顶峰靠近序幕，油价回落，但团体来看8月原油均价涨幅仍旧较大。上游原油本钱支持，下流PTA产量较高对PX刚需较好，高低流驱解缆分支持了PX价钱上涨。别的PX价钱多用远月价钱计较，9月华东900万吨PX安装能够降负荷、西南75万吨PX安装方案检验，11月华东160万吨PX安装方案检验，远月的PX安装增产、检验方案也必然水平上支持了PX价钱。以是8月来看，财产链上游原油及PX行情相对于强势，招致PTA加工费上升阻力较大。
低加工费是本钱支持较强的一种变相显现情势，本钱支持较强带来的间接影响是PTA的绝对价钱偏高，8月PTA月均价处于近5年内同期次高程度，也是年内月均价的第三高价钱。在近来13年的PTA汗青数据来看，与PTA现货价钱正相干性最高的数据是PX价钱、原油价钱这些行业迎来投资黄金期机构建议聚焦三大主题 ，迈点品牌发展大会成功举办1000+，，PTA低加工费表征了PTA现货价钱与PX价钱之间价差的变革，原油及PX月均价涨幅大于PTA涨幅，本钱推涨PTA。
低加工费招致PTA全行业消费吃亏，PTA增产、检验有所增长。按PTA新产能420元/吨、中大型安装550-600元/吨的实际加工费本钱线月PTA加工费招致全行业实际消费吃亏。停止8月28日，8月醋酸月均价3561元/吨（环比+14%），按部门安装约0.035的用量比计较，PTA质料本钱中仅醋酸本钱就占125元/吨，而8月PTA月均加工费仅185元/吨，扣除了醋酸本钱仅剩60元/吨。8月华南、山东数套PTA安装保持偏低完工负荷，别的有3套总计590万吨PTA安装颁布发表方案9月检验。固然部门PTA安装未官宣检验方案，但根据今朝消费吃亏的趋向来看权威发布 淄博市“卫生健康事业高质量发展”主题系列新闻发布会沂源县专场答记者问（ 2023-09-01 9月1日，淄博市群众当局消息办公室构造召开淄博市“卫生安康奇迹高质量开展”主题系列消息公布会沂源县专场，约请沂源县相干卖力人引见沂源县卫生安康范畴事情状况，并答复···。，预估将来PTA增产、检验有所增长。
团体来看，PTA供大于求的局势未变，PTA低加工费将保持：今朝官宣的PTA安装检验方案未多少，10月方案投产250万吨PTA新产能，且今朝官宣的9-11月PTA检验方案无限，按检验方案并分离PTA安装持续运转月份来预估9-11月PTA实际产量在580-610万吨阁下。但思索PX、PTA社会库存、PTA加工费等身分来看，预估方案外检验会增加，预估9-11月PTA月均产量大多少率在550-570万吨之间。但不管按哪一种情形预期，PTA供大于求的局势未变，倒霉于PTA加工费反弹。
下半年PTA新产能连续投产，一体化格式合作强化。数据显现，2023年7月剔除了283万吨泊车数年的落伍产能，2023年四时度仍旧有250万吨、150吨两套PTA新产能方案投产，预估PTA行业合作白热化，缺少财产链高低流配套大概缺少周边地区财产配套的PTA安装将面对更大的保存压力，特别是部门中小型PTA安装的保存空间无限，预估部门持久泊车产能难以重启，将来大多少率被市场裁减。
综上所述，PTA处于汗青第二轮倏地扩能周期之下，预估PTA加工费将持久保持在偏低程度，PTA行业难以扭亏为盈，财产链一体化合作将加快落伍产能的裁减，行业寡头格式进一步强化，行业格式成熟倒霉于新供给商进入。存眷前期PX期货上市以后PTA财产能否具有更灵敏的方法去部门对消PTA低加工费的影响。
